Stratégie d’Investissement 2026 : les convictions d’Edmond de Rothschild AM

Nous étions ravis, avec l’équipe de Cros Assets, de participer à la réunion organisée par Edmond de Rothschild Asset Management à Cannes, dédiée à la présentation de leur Stratégie d’Investissement 2026.
Dans un contexte de marchés plus complexes et fragmentés, cette rencontre a permis d’échanger avec les équipes de gestion sur leurs convictions d’allocation clés pour les portefeuilles patrimoniaux.

Un nouveau régime macroéconomique durable

Le constat est clair : le monde a changé. Fin de la mondialisation « heureuse », tensions géopolitiques persistantes, relocalisation des chaînes de production et politiques budgétaires expansionnistes redessinent durablement le cadre d’investissement.

La conséquence est une croissance nominale plus élevée, mais aussi des pressions inflationnistes récurrentes, limitant le retour à des politiques monétaires très accommodantes. Si les banques centrales devraient éviter de nouvelles hausses de taux en 2026, les taux longs resteront sensibles au risque fiscal et à l’endettement public.

Obligations : privilégier le court terme et la flexibilité

Sur la poche obligataire, Edmond de Rothschild AM privilégie la gestion active et la maîtrise de la sensibilité. La partie longue de la courbe, au-delà de 10 ans, est jugée peu attractive compte tenu des déficits publics et des volumes d’émissions à venir.

Le fonds Bond Allocation conserve une vocation patrimoniale centrale avec un objectif de performance annuelle autour de 3 à 4 %, tenu sur les trois dernières années, et une volatilité maîtrisée. Le positionnement évolue progressivement vers des segments offrant davantage de portage, notamment le high yield et certaines dettes souveraines émergentes.

Fonds à échéance : une solution lisible pour les allocations CGP

Le succès de Millésima 2030, avec plus de 900 M€ collectés, confirme l’intérêt des investisseurs pour des solutions simples et orientées rendement.
Dans la continuité, Millésima 2032 vise environ 6 % brut (5 % net) et constitue une brique efficace pour capter le portage du crédit sur un horizon défini.

Crédit court : stabilité et régularité

Le fonds Short Term Short Duration Credit, avec une sensibilité comprise entre 1,5 et 2,5, affiche une régularité remarquable :
+6 % en 2023, +5,5 % en 2024 et +4,5 % en 2025. Il peut s’intégrer efficacement dans des stratégies d’unités de compte, notamment en complément de l’euro ou pour des horizons d’investissement courts.

Actions : rester investi, mais diversifier

Europe : le retour des small caps : Les small et mid caps européennes bénéficient de valorisations attractives et d’un regain d’intérêt lié aux plans de relance. Le fonds European Smaller Companies, géré par Caroline Gauthier, a affiché +22 % l’an dernier et constitue une solution pertinente pour rééquilibrer les portefeuilles.

Actions internationales : la conviction Big Data

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Avec 2,7 Md€ d’encours et 12,5 % de performance annualisée sur 10 ans, le fonds Big Data reste une conviction forte, combinant potentiel de croissance et capacité d’amortissement lors des phases de baisse.
L’exposition à des thématiques structurelles telles que l’intelligence artificielle et la monétisation des données soutient la visibilité à long terme. La gestion active permet par ailleurs d’ajuster l’allocation face aux évolutions technologiques rapides.

Santé : patience et discipline

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Malgré plusieurs années de sous-performance, les fondamentaux du secteur restent solides. Les valorisations sont basses et un retour progressif des flux est observé. La recommandation est de conserver, voire renforcer progressivement sur le long terme.
Le vieillissement démographique et l’innovation médicale constituent des moteurs structurels puissants. Dans ce contexte, une approche disciplinée et étalée dans le temps apparaît particulièrement adaptée.

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Marchés émergents : deux approches complémentaires

• Inde : une thématique de long terme (5 à 10 ans), portée par la démographie, la montée de la classe moyenne et l’attractivité économique.
• Chine : une approche plus tactique après une correction sévère, avec des valorisations toujours attractives et un soutien accru des autorités.

Or et résilience : des compléments de diversification

L’or retrouve pleinement son rôle dans les portefeuilles diversifiés. Le fonds Goldsphere, exposé aux sociétés aurifères, a enregistré une forte performance. Si les niveaux actuels incitent à sécuriser une partie des gains, conserver une exposition mesurée reste pertinent.

Le fonds Global Resilience, lancé fin 2024, investit sur les besoins essentiels (sécurité, défense, cybersécurité, santé, ressources stratégiques). Avec +13 % depuis sa création, il complète efficacement les stratégies actions internationales.

Conclusion

Pour 2026, Edmond de Rothschild AM délivre un message clair aux CGP : rester investi, en privilégiant la diversification, la lisibilité des supports et la gestion active du risque.
Obligations à maturités courtes, fonds à échéance, retour progressif sur l’Europe et thématiques de résilience constituent les piliers d’allocations robustes et compréhensibles pour les clients.

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AVIS CROSINVESTING : Cette rencontre a confirmé la solidité de l’approche d’Edmond de Rothschild Asset Management et la richesse de sa gamme d’investissement. La complémentarité entre les solutions obligataires, notamment entre fonds à échéance et stratégies de crédit court, apporte une réelle lisibilité aux allocations patrimoniales. Dans le contexte macroéconomique actuel, nous privilégions le crédit au détriment de la dette d’État longue et des sensibilités élevées, plus exposées aux risques budgétaires et aux tensions sur les taux.Sur les actions, l’équilibre entre marchés européens et américains, complété par une exposition aux marchés émergents et aux matières premières, permet une diversification efficace. Une allocation aux matières premières améliore statistiquement le couple rendement/risque d’un portefeuille dynamique. Les fonds Big Data et Goldsphere illustrent la capacité de la maison à allier performance et maîtrise du risque.Nous maintenons par ailleurs notre préférence pour les actions chinoises par rapport aux actions indiennes, davantage valorisées et orientées long terme. Dans l’ensemble, l’approche d’EDRAM apparaît pragmatique, lisible et pleinement adaptée aux contraintes des allocations patrimoniales, offrant aux CGP des outils concrets pour accompagner leurs clients dans la durée.

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