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OFI INVEST ASSET MANAGEMENT : Actions euro, une dynamique à décrypter
10/12/2025
L’économie européenne évolue entre vents contraires : l’impact négatif des droits de douane américains pourrait coûter jusqu’à 0,4 point de PIB, mais le vaste plan de relance allemand – un « double bazooka » de plus de 500 milliards d’euros sur dix ans – compense largement cet effet. L’inflation, revenue autour de 2,2 %, devrait continuer de refluer, créant un environnement monétaire plus accommodant, soutenu par plus de 160 baisses de taux recensées dans le monde sur un an. Cette combinaison a permis aux marchés actions de la zone euro d’atteindre de nouveaux sommets, tirés principalement par l’expansion des multiples, qui expliquent près de 15 % de leur performance depuis janvier. Les banques européennes se distinguent avec une hausse de près de 60 %, surpassant même les géants technologiques américains sur trois ans, tout en conservant des valorisations raisonnables. Les midcaps, encore en forte décote après plusieurs années de sous-performance, pourraient redevenir attractives en cas de reprise domestique. Face à ce rattrapage global des valorisations, la classe d’actifs appelle une « neutralité positive » : prudence tactique mais biais favorable, avec l’idée de renforcer en cas de repli.
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