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Marchés actions : vers un retour en force des « valeurs de qualité » ?
16/1/2026
Au cours des 18 derniers mois, les valeurs de l’indice MSCI Europe Quality ont sous-performé la moyenne du marché, un phénomène qui s’observe également, et parfois de manière plus marquée, au sein de l’univers des small et mid caps. Ces « valeurs de qualité » regroupent des sociétés issues de secteurs variés (santé, industrie, consommation, technologie notamment), caractérisées par un retour sur capitaux élevé, un endettement maîtrisé et une bonne visibilité sur leurs résultats. Leur récente sous-performance s’explique par plusieurs facteurs, parmi lesquels les incertitudes politiques entourant le secteur de la santé aux États-Unis, mais aussi un regain d’appétence du marché pour des profils plus cycliques ou risqués ces derniers mois.
Structurellement, les valeurs de qualité se traitent avec une prime de valorisation par rapport au marché, reflet de la solidité de leurs fondamentaux. Avec un ratio de PER de 18,8x au 13 janvier 2026, contre 15,8x pour la moyenne du MSCI Europe, cette prime s’établit aujourd’hui à environ trois points seulement, un niveau historiquement bas, y compris dans les segments small et mid caps, et proche de ses points bas observés ces dernières années.
Source : Lazard Frères Gestion
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