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Le levier financier atteint un niveau record : un risque sous-estimé pour les marchés
22/6/2026
Les marchés financiers évoluent aujourd'hui dans un environnement où le recours à l'effet de levier n'a jamais été aussi important. Le ratio de la dette sur marge rapporté à la masse monétaire (M2) vient d'atteindre un niveau inédit, dépassant les sommets observés avant l'éclatement de la bulle Internet, la crise financière de 2008 ou encore plusieurs épisodes de fortes corrections boursières.
Si ce phénomène ne provoque pas à lui seul un retournement des marchés, il en constitue souvent le principal amplificateur. En cas de baisse, les appels de marge obligent les investisseurs les plus endettés à vendre rapidement leurs positions, alimentant une spirale de ventes forcées qui accentue la correction.
Ce niveau de levier ne permet pas de prédire le moment où les marchés pourraient se retourner, mais il souligne une vulnérabilité grandissante. Dans un contexte de valorisations élevées, de concentration des performances sur quelques valeurs et d'un fort retour de la spéculation, le moindre élément déclencheur pourrait provoquer une correction d'une ampleur bien supérieure à la normale. Plus que jamais, la gestion du risque reste un élément clé de la construction des portefeuilles.
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