ITW de Laurent Trulès co-gérant du fonds Dorval European Climate Initiative : une exposition actions européennes à la transition énergétique

‍Dorval European Climate Initiative : une exposition actions européennes à la transition énergétique

La transition énergétique s’impose comme l’un des grands moteurs structurels de transformation de l’économie. Pour capter cette dynamique, Dorval Asset Management propose avec Dorval European Climate Initiative une stratégie d’actions européennes dédiée aux entreprises qui développent des solutions concrètes face au changement climatique.

Le fonds cible des sociétés dont l’activité bénéficie directement des investissements liés à la décarbonation : infrastructures énergétiques, électrification des usages, efficacité énergétique ou technologies environnementales.

La sélection des entreprises repose sur une analyse fondamentale combinant critères financiers et extra-financiers. L’équipe de gestion recherche des sociétés capables d’afficher à la fois une croissance durable, une position concurrentielle solide et une contribution tangible à la transition énergétique.

La stratégie s’inscrit à la fois dans le cadre du label ISR qui garantit l’intégration des critères ESG dans le processus d’investissement et du label Greenfin, qui oriente l’investissement vers huit grandes catégories d’activités considérées comme clés dans la transition écologique : les énergies renouvelables, l’efficacité énergétique, le transport propre, l’écoconstruction, les industries éco-efficientes, l’économie circulaire, l’agriculture et la forêt durables ainsi que les solutions d’adaptation au changement climatique.

Le portefeuille est volontairement concentré afin de refléter les convictions de gestion tout en restant diversifié entre ces différentes thématiques. L’allocation d’actifs reflète la rencontre de l’analyse macroéconomique et microéconomique pour adapter le portefeuille aux réalités économiques et de marché.

Pour mesurer sa performance, le fonds se compare à l’indice Euronext Green Solutions Paris-Aligned, dont la méthodologie vise à refléter un univers d’entreprises engagées dans la décarbonation et compatible avec les objectifs de l’Accord de Paris. Le fonds reverse par ailleurs 10 % de ses frais de gestion nets de rétrocessions à la Fondation Epic, qui œuvre à la protection de l’enfance et de l’environnement.

Entretien avec Laurent Trulès, gérant du fonds

Pourquoi la transition climatique représente-t-elle un thème d’investissement intéressant pour les CGP ?

La transition énergétique est soutenue par des investissements massifs et par des politiques publiques très structurantes. Les États européens ont fixé des objectifs de décarbonation ambitieux qui impliquent des dépenses considérables dans l’énergie, les infrastructures, les transports ou encore la rénovation des bâtiments.

Pour les conseillers en gestion de patrimoine, cela signifie qu’il existe un moteur de croissance identifiable sur plusieurs années. De nombreuses entreprises développent des solutions indispensables à cette transformation et peuvent en tirer une dynamique de croissance durable.

Comment sélectionnez-vous les entreprises dans ce contexte ?

Notre approche consiste d’abord à identifier des sociétés dont l’activité apporte une réponse concrète aux enjeux climatiques : optimisation de la consommation d’énergie, technologies d’électrification, infrastructures électriques ou solutions industrielles bas carbone.

Ensuite, nous appliquons une analyse financière classique : solidité du bilan, qualité du management, potentiel de croissance et niveau de valorisation. L’objectif est de combiner impact environnemental et création de valeur pour les investisseurs.

Pourquoi avoir choisi un univers d’investissement européen ?

L’Europe est aujourd’hui l’une des régions les plus engagées dans la transition énergétique. Les politiques publiques y sont particulièrement structurantes avec le Green Deal européen, les objectifs de réduction d’émissions et les programmes d’investissements dans les infrastructures énergétiques.

Le continent dispose également d’un tissu industriel solide dans plusieurs domaines clés : électrification, efficacité énergétique, équipements industriels ou technologies environnementales. De nombreuses entreprises européennes sont des leaders mondiaux sur ces segments.

Enfin, le cadre réglementaire européen agit comme un accélérateur. Les normes environnementales et les politiques de décarbonation incitent les entreprises à investir massivement dans des solutions bas carbone, ce qui crée un marché durable pour les acteurs positionnés sur ces technologies.

Quel horizon d’investissement recommandez-vous pour ce type de stratégie ?

La transition climatique est un mouvement structurel qui se déploie sur plusieurs décennies. Les transformations industrielles et énergétiques prennent du temps, mais elles s’accompagnent d’investissements considérables.

Pour les investisseurs, il est donc essentiel d’adopter une vision de long terme. Dans ce cadre, nous recommandons généralement un horizon d’investissement d’au moins cinq ans afin de bénéficier pleinement de ces tendances.

AVIS CROSINVESTING

Dorval European Climate Initiative permet d’accéder de manière ciblée aux entreprises européennes directement bénéficiaires des investissements liés à la transition énergétique. Il ne s’agit pas d’un positionnement ESG générique, mais d’une exposition claire à des acteurs dont l’activité est structurellement portée par la décarbonation.

La sélection repose sur des critères financiers exigeants, avec une attention particulière portée à la solidité des bilans, à la visibilité de la croissance et aux valorisations. L’objectif est d’éviter une approche uniquement thématique et de privilégier des modèles économiques capables de créer de la valeur dans la durée.

Dans un contexte où les investissements publics et privés dans l’énergie, les infrastructures et l’efficacité énergétique s’intensifient, le fonds constitue une solution cohérente pour capter cette dynamique au sein d’une allocation actions européennes.

Il s’adresse avant tout à des investisseurs disposant d’un horizon long terme, capables d’accepter la volatilité inhérente aux marchés actions, tout en recherchant une exposition lisible à un thème économique structurant.

Nous restons à l’ACHAT sur le fonds.

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