GENERALI INVESTMENTS - Résumé du webinaire Lumyna : marchés privés entre reprise de la liquidité et sélectivité

À l’occasion d’un webinaire dédié aux marchés privés, CrosAssets revient sur les stratégies mises en œuvre au sein des fonds Lumina Private Equity World et Lumina Private Debt, développés par Lumina en partenariat avec Adams Street Partners, sous l’impulsion de Generali. L’objectif de ces véhicules est clair : offrir aux investisseurs une exposition institutionnelle aux actifs privés, accessible en unités de compte, avec une valorisation régulière et une gestion maîtrisée de la liquidité.

Sur la partie private equity, la stratégie repose sur une allocation diversifiée entre secondaire, co-investissements, capital développement et, dans une moindre mesure, primaire. Le fonds Lumina Private Equity World, lancé fin 2020, affiche une performance annualisée nette de 9,3 % depuis sa création, en ligne avec sa cible de long terme. L’année 2025 a été marquée par une forte dispersion, avec un impact temporaire des variations de change en première partie d’année, compensé par le retour des introductions en bourse aux États-Unis au second semestre. Le cas de Billion to One illustre cette dynamique, avec une création de valeur significative malgré une volatilité ponctuelle liée à la cotation récente et à la période de lock-up.

Côté dette privée, Lumina Private Debt s’appuie exclusivement sur des financements senior à taux flottant, ciblant des entreprises du mid-market détenues par des fonds de private equity. Cette approche vise à combiner rendement attractif et faible volatilité, dans un contexte où le déséquilibre persistant entre l’offre et la demande de financement soutient durablement les marges. Avec un portefeuille désormais largement déployé, le fonds ambitionne une performance nette comprise entre 5 % et 7 % sur le cycle, tout en privilégiant la préservation du capital et une forte sélectivité des dossiers.

Dans un environnement macroéconomique incertain et marqué par des tensions géopolitiques récurrentes, ces deux stratégies illustrent la complémentarité du private equity et de la dette privée au sein d’une allocation diversifiée, pensée pour capter des moteurs de performance décorrélés des marchés cotés et lisser les cycles.

AVIS CROSINVESTING : Les stratégies Lumina dédiées aux marchés privés se distinguent par une construction rigoureuse et une exécution disciplinée, fidèles à des standards institutionnels rarement accessibles dans des formats grand public. L’adossement à un acteur de premier plan comme Adams Street Partners renforce la crédibilité de l’approche, tant sur la sélection des actifs que sur la gestion des risques. La complémentarité entre private equity et dette privée apporte une lecture équilibrée du cycle, combinant création de valeur et recherche de stabilité. Dans un contexte encore exigeant, ce pragmatisme et cette cohérence d’ensemble constituent de réels atouts pour des allocations de long terme.

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