FRANKLIN TEMPLETON - Perspectives sur les marchés émergents : Hausse des taux de rendement obligataires

Trois éléments à surveiller

Hausse des taux de rendement obligataires. Depuis le début de l’année la hausse des taux de rendement des bons du Trésor américain s’est accélérée au cours du 3T. Ce qui a soutenu le dollar américain et a constitué un obstacle au rendement des actions des marchés émergents. La hausse des prix de l’énergie exerce une pression à la hausse sur les prix à la consommation. Cette situation alimente les anticipations d'une hausse des taux d'intérêt à court terme par la Réserve fédérale américaine. Les incertitudes en matière de politiques, conjuguées à la hausse de la dette publique américaine conditionnent une augmentation des taux d’intérêt à long terme.

Le caractère saisonnier est à l’œuvre. Les marchés boursiers amorcent une période généralement moins favorable sur le plan saisonnier. Depuis 2016, l’indice MSCI des marchés émergents a enregistré en moyenne une baisse en septembre et en octobre.¹ Les prix de l’énergie et des produits agricoles au cours de ces deux mois pourraient influencer les résultats cette année. Si les prix demeurent élevés, les marchés pourraient reproduire ce schéma. Si les prix diminuent par rapport aux niveaux actuels, les marchés pourraient s’en détacher.

El Niño. Le phénomène météorologique connu sous le nom d’El Niño est en cours, entraînant la sècheresse en Asie du Sud-Est, en Inde et au Brésil. Les services météorologiques indiens annoncent des précipitations « inférieures à la normale » pour la saison de la mousson du sud-ouest.² Selon nous, le risque concerne une hausse des prix des aliments en raison des dommages causés aux récoltes par la chaleur extrême. Cela aura une incidence néfaste sur le pouvoir d'achat dans les marchés émergents à faible revenu.

Analyse des marchés

Les actions des marchés émergents (ME) ont progressé en août 2026. Les titres liés à la mémoire ont retrouvé leur stabilité et se sont redressés après la correction de juillet. Toutefois, la confiance des investisseurs a été ponctuellement mise à rude épreuve par la hausse des taux de rendement des bons du Trésor américain, la recrudescence des tensions au Moyen-Orient et le débat persistant sur la viabilité des investissements liés à l’intelligence artificielle.

Perspectives

À l’avenir, nous tablons toujours sur des rendements variables selon les secteurs. Nous prévoyons néanmoins que les valeurs technologiques continueront de mener la danse. Cette tendance devrait être en grande partie tirée par les dépenses consacrées aux infrastructures d’IA. Des dépenses soutenues favorisent la croissance économique sur plusieurs années et ont de plus grandes répercussions.

À moyen terme, les dépenses de consommation constituent une autre thématique susceptible d’influer sur le rendement des actions des MÉ. Dans l’ensemble, les MÉ présentent un éventail de possibilités. Les investisseurs peuvent profiter des tendances de croissance à long terme et de valorisations raisonnables soutenues par une solide croissance des bénéfices.

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