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EDRAM : Perspectives & Convictions du 2nd semestre 2025
4/7/2025
Les marchés financiers restent résilients malgré un environnement mondial instable. Le dollar s’affaiblit, l’or grimpe, mais les grandes classes d’actifs résistent. La politique américaine, notamment les tarifs douaniers et le budget 2026, influence fortement les perspectives macroéconomiques. Les tensions géopolitiques (Ukraine, Moyen-Orient, Chine) et les déficits publics pèsent sur les taux longs, fragilisant le rôle protecteur de la duration et du dollar.
Dans ce contexte, les marchés obligataires crédit apparaissent comme un refuge stratégique. Les baisses attendues des taux, combinées à une inflation mieux maîtrisée, soutiennent les segments court et intermédiaire, avec un attrait marqué pour le High Yield de courte duration.
Les actions européennes se redéploient autour d’un nouveau narratif. Le revirement budgétaire allemand et le plan Draghi offrent à l’Europe une trajectoire de souveraineté et de compétitivité retrouvée. Les valorisations restent attractives, notamment pour les Small Caps, en avance sur le cycle de relance prévu pour 2026.
Les marchés américains, eux, se transforment en véritables « casinos » dominés par les investisseurs particuliers, amplifiant les valorisations et la volatilité. Ce phénomène appelle à une discipline d’investissement fondée sur le temps long et les fondamentaux.
Enfin, le thème de la souveraineté devient structurant, alliant résilience immédiate et puissance économique durable. Investir dans la défense, la cybersécurité ou l’autonomie énergétique devient un levier stratégique face à un monde en mutation rapide.
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