EDRAM - Investir dans la résilience : Une réponse lucide aux fractures de notre époque

Entretien avec Aymeric Gastaldi, gérant principal du fonds EdR SICAV Global Resilience chez Edmond de Rothschild Asset Management (France)

Pourquoi avoir lancé EdR SICAV Global Resilience ?

Le monde change vite – et pas toujours dans le bon sens. Le contexte géopolitique se tend, entre conflits prolongés, fragmentation des alliances, dérèglement climatique, retour du protectionnisme et montée des populismes. Ces dynamiques génèrent des perturbations profondes et durables, qui remettent en question les chaînes d’approvisionnement, la stabilité des économies et la sécurité des populations.

Avec l’émergence de ce nouveau paradigme, la notion de résilience devient centrale. Le cycle amorcé dans les années 1980, qui a favorisé les entreprises incarnant une mondialisation heureuse — industries exportatrices, secteur du luxe, technologie, et loisirs — est en train de céder la place à un nouveau cycle. Dans ce dernier, les entreprises capables de rendre nos sociétés plus sûres, plus fonctionnelles et mieux préparées aux chocs économiques, politiques et technologiques seront celles qui généreront le plus de valeur sur le long terme. Cette conviction est à l’origine du lancement d’EdR SICAV Global Resilience.

Quel est l’objectif du fonds ?

EdR SICAV Global Resilience est un fonds d’actions internationales qui vise à capter une croissance de long terme tout en limitant les effets des phases de repli. Le fonds s’expose à des entreprises au cœur des besoins vitaux de nos sociétés, disposant d’avantages structurels pour absorber les chocs et accompagner la reconstruction d’un modèle économique plus autonome, plus sécurisé et plus sobre. Les sociétés peu endettées, ayant une bonne visibilité sur leurs flux de trésorerie, capables de générer des dividendes réguliers et de croître de manière structurelle sont également au centre de notre portefeuille.

Comment EdR SICAV Global Resilience se démarque-t-il dans l’univers des fonds actions ?

EdR SICAV Global Resilience se distingue par son positionnement unique et sa lecture géostratégique de l’investissement. Le fonds gravite autour de quatre piliers structurels complémentaires¹:

•    Cybersécurité & Défense : Dans un monde où la protection des données est vitale, ce pilier cible les entreprises qui créent des solutions pour maintenir l'efficacité opérationnelle des entreprises, assurer la stabilité économique et garantir la souveraineté numérique. Cela comprend les éditeurs de logiciels de cybersécurité, qui identifient les menaces en amont, sécurisent les données sensibles et protègent les systèmes informatiques. Le fonds investit également dans la défense, un secteur en plein essor après 30 ans de sous-investissement.
•   Infrastructures critiques : Alors que l'UE prévoit d'investir 584 milliards d'euros dans le réseau électrique d'ici 2030², ce pilier met en avant les entreprises qui développent et modernisent des infrastructures essentielles pour l'accès aux besoins primaires.
•    Sécurité & Protection : Face aux tensions internationales, les Etats revoient leurs priorités. En Europe, les budgets alloués à la protection civile atteignent des niveaux records. En France, un plan de 5 milliards d’euros vient d’être annoncé pour renforcer la résilience face aux risques terroristes et climatiques³. Ce pilier privilégie les entreprises qui développent des dispositifs de sécurité cruciaux pour la protection individuelle, ainsi que celles qui innovent dans les soins médicaux, telles que la médecine préventive et les équipements de santé pour faire face aux éventuelles crises sanitaires.
•   Ressources stratégiques : le segment des ressources reprend des couleurs après un second semestre 2024 plus volatil. La demande pour les métaux critiques (cuivre, lithium, terres rares) est relancée par les plans industriels occidentaux et les préoccupations autour des chaînes d’approvisionnement. Ce pilier vise les entreprises engagées dans l'indépendance énergétique et la réduction de la dépendance aux ressources étrangères. Il soutient les innovations en efficacité énergétique et les avancées technologiques, notamment dans l'agriculture.

Quelle est la philosophie de gestion du fonds ? Sur quels critères de sélection s’appuie-t-il ?

Notre stratégie d'investissement est très diversifiée tant d’un point de vue géographique que sectoriel. Le fonds comprend près de 50 titres, avec très peu d'actions parmi les 120 plus grandes capitalisations actuelles du marché boursier mondial⁴.

Notre stratégie est par ailleurs conçue pour capter la hausse de marché à long terme, avec une sélection rigoureuse qui repose sur quatre filtres :

•    Solidité financière : levier financier faible, flux de trésorerie et dividendes positifs.
•    Intégration verticale : capacité à contrôler la chaîne de valeur (sourcing, production, distribution).
•    Croissance structurelle et solide: un chiffres d’affaires en croissance même dans des configurations macroéconomiques exigeantes.
•    Résilience opérationnelle : aucune exposition aux pays à faible gouvernance, faible expositions aux exportations et au risque de tarif douanier.

Quels sont les moteurs du fonds depuis son lancement ?

Le portefeuille est essentiellement investi dans des entreprises⁵ leaders sur leurs marchés. A titre d’exemple, on retrouve les titres suivants qui tirent leur épingle du jeu depuis leur entrée dans le fonds notamment dans le secteur de la défense, de la sécurité et des ressources stratégiques :
•    Renk (+73,07 %), spécialiste de la mobilité militaire, porté par la demande européenne en véhicules blindés.
•    Thales (+59,26 %), entreprise spécialisée dans l’aérospatial, la défense, la sécurité et le transport terrestre soutenue par la montée en puissance des dépenses de défense et de cybersécurité.
•    CVS Health (+47,72 %) fait partie des chaînes de pharmacie américaine les plus importantes du pays.
•    Agnico Eagle (+44,54 %), entreprise canadienne spécialisée dans l'extraction, la transformation et la production de ressources stratégiques, notamment l'argent, le zinc, le cuivre, mais aussi l’or.  
•    Exosens (+59,74%), leader mondial des technologies d’amplification, de détection et d’imagerie, en plein essor depuis l’annonce des plans d’investissements allemand et européen.
•    BAE Systems (+30,83 %), entreprise active dans les secteurs de la défense et de l'aérospatial bénéficiant d’un carnet de commandes solide en Europe et au Moyen-Orient.
•    Zscaler (+18,67 %), entreprise proposant des services de cloud pour les entreprises.
•    American Water (16,24 %), société de services publics américaine qui, par l'intermédiaire de ses filiales, fournit des services d'eau et d'assainissement aux États-Unis.

Pourquoi faire confiance à Edmond de Rothschild Asset Management (France) pour porter cette stratégie ?

Notre légitimité repose sur près de 40 ans d’expérience en gestion thématique. Nous avons été pionniers dans ce domaine dès 1985 avec la création de notre premier fonds thématique dédié à la santé et avons continuellement fait évoluer notre gamme pour adresser les grandes transformations sociétales.

Notre gestion repose sur trois piliers : la spécialisation, l’autonomie et la collaboration. Avec près de 9 milliards d’actifs sous gestion à fin 2024⁶, plus de 38 ans de track record⁷, 20 experts possédant en moyenne une vingtaine d’années d'expérience et 15 fonds phares, notre expertise en gestion actions est particulièrement bien établie depuis sa création en 1981 et largement reconnue. Notre équipe dispose par ailleurs d’une capacité d’analyse approfondie des modèles économiques, renforcée par un accès direct aux dirigeants d’entreprises.

Ce nouveau fonds s’inscrit dans la continuité de notre engagement à construire des solutions d’investissement pertinentes, robustes et responsables, pour accompagner nos clients dans un monde en pleine reconfiguration.

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