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CANDRIAM - De la narration à la stratégie : Notre approche de la quête d'autonomie de l'Europe
28/8/2025
L'autonomie stratégique de l'Europe n'est plus une simple théorie ; c'est un sujet d’actualité, une priorité politique et un thème d'investissement. Mais avec de nombreux acteurs qui se positionnent désormais sur ce terrain, la véritable différenciation ne réside pas dans la redite de l'histoire, mais dans la manière d'agir en conséquence. Chez Candriam, nous considérons la quête d'autonomie de l'Europe non pas comme une thématique de court terme, mais comme une transformation multisectorielle de long terme.
En résumé
- La quête d’autonomie de l'Europe redessine les secteurs de l'énergie, de la technologie, de la défense et de la santé.
- Plus de 1 000 milliards d'euros d'investissements publics sont mobilisés pour reconstruire la base industrielle européenne.[1]
- Nous pensons que la bonne approche doit allier une vision structurelle, un alignement durable et une expertise sectorielle, ce qui nous distingue dans un domaine très concurrentiel.
Pour illustrer : près de 60 % de l'énergie consommée dans l'UE est importée [2]. Plus de 80 % des semi-conducteurs proviennent d'Asie [3]. Dans le domaine de la défense, plus de 60 % des achats sont réalisés auprès des États-Unis [4], tandis que dans la santé, jusqu'à 80 % des matières premières pour les antibiotiques dépendent des importations en provenance de Chine et d'Inde[5]. Ces vulnérabilités sont bien documentées.
Mais si l'histoire est connue, c'est désormais l'exécution qui compte, et celle-ci requiert de la sélectivité, du timing et une perspective d'investissement tournée vers l'avenir.
De la politique au portefeuille
Cette vision prend rapidement forme à travers des initiatives concrètes et des investissements à grande échelle qui traduisent les objectifs stratégiques en actions tangibles, dans tous les secteurs.
Dans le secteur de l'énergie, des initiatives telles que REPowerEU et le European Green Deal mobilisent près de 300 milliards d'euros [6] pour réduire la dépendance du continent aux combustibles fossiles importés, et moderniser le système énergétique.
Parallèlement, l'Europe reconstruit sa base industrielle et matérielle pour sécuriser l'accès aux ressources critiques. Des terres rares aux systèmes de recyclage et aux technologies d'automatisation, le continent pose les bases d'un avenir industriel plus résilient et plus compétitif. La technologie constitue également une pierre angulaire de l'agenda de l'autonomie. Grâce à la loi sur les puces (Chips Act) [7] et à d'importants programmes d'infrastructure numérique, l'Europe vise à reconquérir une plus grande part du marché mondial des semi-conducteurs et à renforcer sa souveraineté numérique.
Le secteur de la santé a lui aussi gagné en importance depuis que la pandémie a mis en évidence la dépendance de l'Europe à l'égard de fournisseurs externes pour des produits médicaux essentiels. En réponse, l'UE investit dans l'innovation en biotechnologie et en technologies médicales afin de garantir que les besoins futurs en matière de santé soient couverts par des solutions européennes, de la production de vaccins aux équipements de diagnostic [8].
Enfin, avec 800 milliards d'euros affectés à la modernisation de la défense [9], les industriels européens sont bien positionnés pour bénéficier de l’objectif de l'UE visant à atteindre les objectifs de l'OTAN et à réduire sa dépendance aux fournisseurs non européens.
Ces initiatives dépassent le cadre des objectifs politiques - elles se traduisent par des flux de capitaux concrets vers des technologies, des infrastructures et des entreprises spécifiques. Chez Candriam, nous suivons de près ces flux et les orientons vers les actions qui, selon nous, en bénéficieront de manière durable et significative.
Allocation
Les secteurs stratégiques tels que l'énergie, la technologie, la défense et la santé ne se contentent pas de rebondir - ils sont profondément transformés par la poussée urgente de l'Europe vers une plus grande autonomie et compétitivité. De l'électrification et de l'automatisation aux semi-conducteurs, la cybersécurité et l'innovation médicale, les opportunités d’investissement sont à la fois vastes et dynamiques.
Mais construire une exposition ne se résume pas à répartir uniformément les investissements entre ces secteurs. La véritable valeur réside dans la combinaison des bons thèmes, du bon timing et des bons instruments pour constituer un portefeuille résilient et orienté sur le long terme. C'est là que nous intervenons- en identifiant des opportunités durables au sein des secteurs et entre eux, avec une attention particulière aux vents favorables structurels et aux évolutions géopolitiques. En tant qu’investisseur responsable, Candriam vise à saisir cette transformation, non pas par une allocation standardisée, mais en construisant un portefeuille prospectif aligné avec le virage stratégique de l'Europe.
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