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Bilan 2025 des marchés obligataires européens
2/1/2026
Tous les segments du marché obligataire de la zone euro ont affiché des performances positives en 2025, dans le prolongement des dynamiques observées en 2023 et 2024. Une fois encore, les segments les plus rémunérateurs ont concentré l’essentiel de la performance : le High Yield (+5,22 %) et les obligations AT1 (+8,72 %) ont bénéficié d’un portage élevé et d’une légère compression des primes de risque, malgré un début d’année perturbé par le regain des tensions commerciales. Ces performances illustrent également une réalité bien connue des allocataires : dans un environnement de rendements encore attractifs, il reste difficile de réduire significativement l’exposition au high yield sans pénaliser le rendement global des portefeuilles.
Le segment Corporate Investment Grade a, de son côté, délivré une performance plus mécanique, en ligne avec son portage (+3,03 %), tandis que la dette souveraine est demeurée en retrait (+0,63 %), reflétant un contexte de taux longs toujours contraints et une absence de catalyseurs marqués sur la partie la plus défensive du marché obligataire.
Source : Lazard Frères Gestion
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