AURIS GESTION : Auris Euro Rendement — Crédit euro flexible, cap sur le portage

Auris Euro Rendement illustre la capacité d’une gestion obligataire à conjuguer rigueur et agilité. En exploitant tout l’univers obligataire en euro – des subordonnées financières aux hybrides corporate, en passant par le high yield – le fonds privilégie le portage et la flexibilité, tout en maîtrisant la volatilité. Rencontre avec Thomas Guidici, Directeur de la gestion obligataire chez Auris et gérant du fonds, pour décrypter une stratégie qui transforme les contraintes de marché en opportunités.

Auris Euro Rendement s’inscrit dans une logique claire : exploiter tout l’univers obligataire en euro, tout en pilotant finement les risques grâce aux dérivés simples. Subordonnées financières, hybrides corporate, cocos, high yield ou investment grade, rien n’est exclu, mais chaque position est calibrée.

Sur la courbe, la prudence domine les maturités longues, exposées aux déficits et à la prime de terme. À l’inverse, le court terme conserve une certaine marge d’assouplissement. La duration reste ainsi volontairement réduite, avec des ajustements tactiques à la faveur d’excès de marché.

Les spreads demeurent étroits, rachetés au moindre écartement. La stratégie vise donc avant tout à maximiser le portage et tirer parti de la pente, en particulier la valorisation mécanique entre cinq et trois ans. Les hybrides et subordonnées sont privilégiés, offrant un rendement comparable au high yield mais pour un risque crédit moindre.

L’exposition aux cocos a été abaissée à la marge, et environ 10 % de liquidités restent mobilisables pour agir en cas de respiration. Une couverture France-Allemagne complète l’arsenal afin de contenir les risques politiques.

L’approche reste la même : engranger sereinement le portage, limiter la volatilité et préserver une flexibilité d’intervention.

Le fonds se distingue par sa capacité à ajuster rapidement ses expositions selon les conditions de marché. Cette agilité permet de transformer des contextes parfois contraignants en opportunités de rendement. Le recours raisonné aux dérivés apporte de la souplesse sans diluer la lisibilité de la stratégie. L’équipe privilégie une logique de portage robuste, adaptée aux investisseurs en quête de rendement régulier. Dans un environnement de taux plus incertain, cette flexibilité devient un véritable avantage comparatif.

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AVIS CROSINVESTING : Auris Euro Rendement se positionne comme une solution patrimoniale solide pour naviguer sur les marchés obligataires. Sa flexibilité sur l’ensemble des segments de crédit, de l’Investment Grade aux obligations subordonnées et au high yield, constitue un avantage clé. Nous soulignons la discipline d’allocation qui permet de piloter la sensibilité et le risque crédit via des outils adaptés (CDS, futures). Dans un environnement marqué par des taux courts stabilisés et une volatilité persistante sur la partie longue, cette approche se révèle particulièrement pertinente. La diversification reste un point fort, offrant rendement et résilience. Nous restons convaincus que ce fonds saura continuer à délivrer une performance régulière. Son ADN patrimonial et sa gestion pragmatique le rendent attractif dans un contexte encore incertain.

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