AURIS GESTION : Auris Diversified Beta — Trois moteurs, une même cohérence

Avec Auris Diversified Beta, la diversification prend une nouvelle dimension. Le fonds articule son allocation autour de trois piliers complémentaires : actions, crédit et instruments de diversification. Objectif : construire une progression régulière, moins dépendante des actions, grâce à une gestion pragmatique des risques et des valorisations. Rencontre avec Joffrey Ouafqua, Directeur des Gestions chez Auris Gestion, qui détaille cette architecture pensée pour la résilience.

Auris Diversified Beta s’appuie sur trois piliers complémentaires. D’abord les actions, entre 10 et 35 % du portefeuille, sélectionnées en stock-picking sur l’Europe et les États-Unis, sans dogme de style. Ensuite le crédit, cœur de l’allocation, avec une gestion active des subordonnées, hybrides, AT1 et couvertures. Enfin une poche de diversification mobilisant devises, taux et options pour accompagner les ruptures de marché.

Cette année, la position vendeuse sur le dollar a contribué positivement. Mais la philosophie reste lucide : sur longue période, les devises ne sont pas un relais structurel de performance, seulement un outil de diversification ponctuelle.

Les AT1 ont été renforcés lorsque leur rémunération était attractive, puis progressivement allégés au fur et à mesure du resserrement des spreads. La poche high yield demeure limitée et partiellement couverte.

La gestion du risque reste centrale. L’exposition actions peut être réduite ou couverte, la sensibilité ajustée selon le contexte, et les options servent à amortir les phases heurtées. L’objectif est de construire une progression régulière, moins dépendante des actions que dans un diversifié classique.

En somme, un fonds qui conjugue portage obligataire, flexibilité actions et véritables outils de diversification, pour chercher une trajectoire plus lisible.

Cette architecture à trois moteurs donne une grande résilience au portefeuille. Chaque bloc peut contribuer différemment selon le régime de marché, ce qui limite les à-coups. Le recours aux options offre une protection mesurée, sans grignoter inutilement la performance. Le positionnement reste pragmatique : réduire le risque quand les valorisations deviennent exigeantes, réinvestir quand les primes redeviennent attractives. C’est cette discipline dans l’allocation et cette fluidité d’exécution qui soutiennent la cohérence d’ensemble.

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AVIS CROSINVESTING : Le fonds Auris Diversified Beta occupe une place singulière dans l’univers des fonds diversifiés. Historiquement plus risqué sur sa poche obligataire, il combine toutefois cette recherche de rendement supérieur avec une poche actions limitée par rapport à d’autres fonds d’allocation. Cette architecture lui permet d’offrir un équilibre original entre portage, diversification et maîtrise du risque. Nous notons que le profil de risque a été réduit ces dernières semaines, grâce à une gestion active des expositions hybrides et AT1, et à l’utilisation ciblée de CDS. Cette prudence relative, tout en conservant un moteur de performance, constitue un ajustement positif. Le positionnement pragmatique sur les actions et la flexibilité sur le crédit permettent de dégager de la valeur. Un fonds qui illustre bien l’art de conjuguer rendement et discipline.

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