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13/03 - Le « carry trade » au risque de la volatilité

13/2/2026

Le carry trade consiste à emprunter dans une devise à faible taux pour investir dans une devise mieux rémunérée afin de capter l’écart de rendement, mais ce pari peut être balayé par la volatilité des changes. Des stratégies populaires comme l’emprunt en yen pour investir en peso mexicain ont montré des performances très irrégulières depuis 2024, parfois supérieures aux actions, parfois lourdement perdantes. Une simple variation de change ou un ajustement inattendu de politique monétaire peut effacer en quelques jours des mois de gains de portage. Les investisseurs doivent donc raisonner en couple rendement/risque, en intégrant la volatilité des devises plutôt que le seul différentiel de taux. Derrière des promesses attractives, le carry trade reste avant tout un pari fragile sur la stabilité des marchés monétaires.

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Source : banque-france.fr

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